当前位置:主页 > 海外财会 >

国外财务公司发展趋势与启示

人物:四川财会学习网 来源:未知 2018-04-10 18:25

  关注 鼎汇万客娱乐 官方网站,添加" hkseo8 " 微信为好友为您推送更好精彩内容。

  鼎汇娱乐-官网代理就找 【财满街团队】 QQ:1951522229。

  财务公司是金融体系的重要组成部分,在我国金融体系和产融结合方面发挥了日益显著的作用。在国外,财务公司一般被称为司库,作为企业集团下属的非银行金融机构,在产融结合方面发挥了重要的功能。产业资本和金融资本的相互渗透、融合是现代企业集团的重要特征之一。纵观全球大型企业集团的发展历史,发现在其发展过程中均会出现以企业司库管理为手段的产融结合现象。作为大型集团的资金资源管理平台,司库具有关键的战略地位与作用。企业集团通过实现产业与金融资本之间的共生与共融,提升核心竞争能力,推动自身向更高级阶段发展。

  司库作为企业金融创新的产物,经过数十年的发展,已经成为国际金融体系一个重要的细分领域。首先,按金融体系和监管的特征可以分为欧亚模式和北美模式。北美模式司库一般是由大型的制造型企业设立,主要目的是产业与金融的融合,是国外司库的主流模式。其次,按其附属主体不同可分为企业附属型、银行附属型和独立型三种类型。比如,企业附属型司库是指由母公司提供资本,并为母公司所拥有或控制的司库。企业附属型司库是国外司库的典型代表,也是产融结合最为直接的方式。再次,按其业务范围划分,国外司库可分为消费型司库、商业型司库和销售型司库。销售型司库往往依附于一些大型耐用消费品的制造厂商,其设立目的是为推销公司产品的零售商提供融资或直接向消费者提供金融服务,如通用电气金融公司、通用汽车财务公司和福特汽车信贷公司等,此类司库依托产业链的关联性实现了可持续性发展。

  国外司库发展模式及其类型的差异主要体现在司库对于资金投入产出所体现的功能之中。从国外司库发展的总体趋势来看,司库的作用主要体现为四大功能:内部结算功能、筹资融资功能、投资管理功能和中介服务功能。在全球化和信息化的背景下,大型司库基本都是国际大型公司集团总部的重要职能部门,其功能大都由集团总部专责部门与相应的法人机构或功能机构混合而成,统一实施对集团资金及财务资源的集中管理。这种基本功能在过去一段时间日益强化,内部结算功能成为司库的基础业务或产融集团的基础设施。从最近的趋势看,发展最为迅猛的业务是融资和投资。在收入和利润占比上,投资业务的占比在日益提升,领先的大型司库中,投资的利润占比可能超过50%。

  司库体系是产业经济与金融资本有机融合的有效方式,是实现企业集团以至于产业链的资金、融资、投资等的价值链管理与价值创造的重要方式。近期,国际司库发展呈现三大发展趋势:综合化、信息互联网化和产业链化。

  第一,综合化,即间接融资与直接融资、融资与投资有机结合。首先,发达国家司库以资本市场为主的融资方式具有一定的绩效优势。越来越发达的资本市场作为金融资本与产业资本之交易契约的基本结合点,能够解决融资过程中信息不对称带来的逆向选择和道德风险,为司库提供了一个获得低成本资金的供给平台;其次,通过市场竞争和信用评级实现的融资方式具有较高的透明度和约束力,能够有效地防止融资不足和融资过度的现象发生,有助于司库有效率地积累资本、分配资本和使用资本,从根本上优化集团的资金结构、资产结构和资本结构;再次,在越来越多层次和市场化的融资体系中,司库的融资方式选择具有很大的自主性,使司库摆脱对某一固定资金来源所产生的路径依赖,更好地行使独立法人的权利。此外,市场通过接管、并购等途径和公开信息披露机制促进了金融资本和产业资本的使用效率,从而有助于实现在集团内部的有效融合和合理配置,也有利于司库作为投资主体获得市场化的收益。

  第二,互联网化,即信息化成为实现司库目标的重要支撑。一方面,资金池管理的专业化和精细化依赖于互联网化程度。利用互联网信息化对于集团企业提高资金管理效率效益、确保结算支付安全高效、科学管控资金风险具有重要意义。对于巨量资金的流动管理和运行监控,必须有强大的信息管理系统作支撑。司库管理要实现预定目标,需要升级其信息系统、操作系统、管理系统和风控系统,这依赖于互联网体系的构建。另一方面,大数据背景下,企业升级依赖于司库信息库的反馈机制。进入互联网时代,不再是企业选择客户,而是客户选择企业,客户通过互联网完成产品选购、下单、支付、融资、理财等一系列行为。互联网带来了企业思维方式的变革和商业模式的创新。

  第三,产业链化,即国外司库发展坚持了价值链和产业链融合的发展理念。司库发展是企业集团、成员单位、商业银行、上下游企业等利益相关者构成的价值链的管理问题,企业管理团队需注重用价值链分析企业金融资源活动的价值链,围绕企业集团战略目标,依托信息新技术实现司库管理。司库是以企业集团金融资产管理组织为主体,以信息系统为管理平台,对金融资产运动全过程进行反映、分析、评价与决策的管理活动,其目标是合理配置企业金融资源、辨识并有效控制风险、协调金融机构商务关系,为企业集团价值增值和战略目标实现提供服务。

  在我国的产融结合实践中,财务公司在实现产业资本与金融资本相结合的进程中起到了重要作用,为金融市场创新与产业发展作出了巨大贡献。财务公司是中国产融结合的最佳组织形式之一。从产业实体进入金融领域的现实看,国内外实践经验表明,现代经济中大公司集团的形成和发展,产融结合是必由之路,而财务公司是最为重要的方式之一。对于国内经济转型发展而言,国内财务公司应该有效结合国外司库发展综合化、互联网化和产业链化的趋势,注重内部协调、注重产业链整合、注重金融创新,提质增效,有力地服务所属的企业集团和产业经济,有效地提高财务公司服务实体经济的能力。(本文作者黄德渊系中国电力财务有限公司发展策划部主任,何德旭为中国社会科学院金融研究所副所长)

  68家信托公司2015年报已经全部披露完毕。金融时报与中诚信托研究发展部共同合作,从信托公司...

1.四川财会学习网遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.四川财会学习网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:四川财会学习网",不尊重原创的行为四川财会学习网或将追究责任;3.作者投稿可能会经四川财会学习网编辑修改或补充。