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水务行业专题研究:政策频出推动行业投资债务负担稳中有升财务表现持续稳健

人物:四川财会学习网 来源:www.acaciaedizioni.com 2018-05-08 13:54

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  水务行业作为关系工业生产及人民生活的重要公益性行业,近三年在经济发展的推动下,业务量平稳增长,行业整体运营稳定。

  为规范并推动我国水务行业的健康发展,政府部门自2015年起密集出台行业政策,充分发挥市场机制,推动供水价格的阶梯式调整,上调居民与非居民污水处理费率,批准示范性PPP项目开展,对水资源的保护与涵养进行政策性尝试,为我国水务行业的发展提供了持续的政策推力。

  我们选取了41家国内水务行业上市公司及发债企业作为样本企业进行财务分析,以“财务数据揭示行业经营与发展”为出发点,分析了样本企业2013~2015年及2016年上半年的财务表现并对水务行业2016年全年表现进行预测。

  整体看,我国水务行业近三年的经营和财务状况及预测为:行业整体盈利能力相对稳定,细分市场盈利状况有所分化,部分企业因毛利润无法覆盖较为刚性的期间费用而出现持续亏损;向综合环境服务提供商的转型加大了水务企业经营和财务表现的不确定性。

  行业经营获现能力很强,现金类资产充沛,继续保持高流动性;投资活动现金支出波动与行业固定资产投资额波动方向一致,预计行业全年经营获现能力将保持稳定,投资现金流出较2015年持续增加。

  行业债务负担稳中有升,债务期限结构以长期债务为主;污水处理企业的债务负担相对较重,长期债务比例略高,受在建项目推进和拟建项目开工影响,未来行业债务负担较2015年或将持续小幅增长。

  行业整体偿债能力很强,偿债指标表现稳健,需关注部分因自身经营与财务状况不佳导致偿债能力明显低于行业平均水平的企业的未来发展情况。

  综上所述,我国水务行业近年来经营状况和财务表现稳健,未来在政策推动下行业规模将持续扩大,行业主要指标出现明显波动的可能性很小,但需关注部分因经营回款状况不佳、或投资策略激进等企业自身原因导致公司偿债能力弱化的现象。

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