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理财魔方配置策略偏保守 但长期收益表现尚可

人物: 来源: 2018-04-01 19:43

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理财魔方配置策略偏保守 但长期收益表现尚可

理财魔方上线至今已满三年,透过其投资组合的历史收益表现可以初步评判智能投顾平台的长期收益能力。

· 2018/04/01 08:49浏览 7.9W来源:界面新闻

图片来源:视觉中国

编者按:智能投顾热潮自2015年延续至今,市场上种类繁多的智能投顾平台相继推出,令投资者眼花缭乱。

为了帮助投资者更好地了解智能投顾,界面新闻记者将对市场上几大主流智能投顾产品进行评测,主要从产品背景、投资理念、产品业绩表现、交易模式等多个维度综合评估。

本期关注理财魔方。

理财魔方核心团队主要来自于百度人工智能团队及国内券商基金研究所,2015年3月理财魔方智能投顾平台正式上线。

据最新公开数据显示,该平台AUM(资产管理规模)已突破10亿元,累计用户2万多人,客户盈利比例为98.07%,在第三方智能投顾平台中排名靠前。

根据用户风险承受能力的不同,系统将投资组合分为十个风险等级,但并未加入持仓时间维度,组合起投金额为2000元。

理财魔方投资组合整体费率较低,其中,组合申购费率0.02%左右,赎回费率为0.18%。此外,与绝大多数平台类似,理财魔方目前并未收取智能投顾管理费。

理财魔方以市场上4000多只公募基金为投资标的,相对而言,其资产分类较为复杂。平台将资产划分为9个大类,分别为小盘股票、大盘股票、信用债、货币、黄金、利率债、美股、港股、房地产。

以风险最高的等级10来看该组合的配置情况。

由上表可以看出,这一投资组合中,作为低风险资产的货币型基金占比最高,达79.71%;其次是股票型基金,A股与美股合计占比为10.48%;此外,作为避险品种的黄金配置比例也高达9.81%,仅小幅低于股票的配置。

仔细来看,该组合中仅配置了小盘股和美股,而并未配置大盘股、港股。近期,权重股走势低迷,这一配置逻辑与目前的市场行情一致。

但小盘股配置占组合比例也仅有3.00%。对此,理财魔方策略团队认为,尽管小盘股大幅反弹,但按月来看,小盘股依然处于下行趋势,因此并不认为目前为小盘股配置的最佳时机。

与其他智能投顾平台相比,作为风险偏好最高的投资组合,理财魔方风险10组合对股票的配置明显偏低,反而高配了收益更为稳健的货币,配置策略偏保守,但也一定程度体现出平台对风控的重视。

此外,理财魔方在三月份出具的策略报告中也提到,团队判断当前阶段市场风险并未消除,因此近期配置思路以风险控制为主。

目前,平台采取全天候监控策略进行风险控制,包括三个层面,首先是全市场的系统性风险,其次是各类资产的市场风险,最后是单只基金具体投资的风险。

具体调仓操作为,在某类资产预期走势变强/变弱时管理买入/卖出该类资产,在当某资产/基金的风险积聚/释放时调低配置,而当市场性风险来临时对某些资产进行止损操作。

理财魔方公布的数据显示,风险10组合2017年调仓后收益为9.7%,而不调仓的情况下,收益仅为4.3%,也就是说2017年调仓为组合收益贡献了近5.4%。

仍以风险10组合为例,来看一下其今年以来的调仓动态。

今年以来,风险10投资组合共实行了四次调仓,且调仓信号的发出与市场波动的时间基本吻合。2月6日美股暴跌,平台及时启动了美股风控,而随后,全球股市应声齐跌,2月8日,系统降低港股和A股的比例,至2月12日清仓港股和A股。2月25日,开始少量配置美股,并配置了相当比例的黄金以对冲美股下跌的风险。

理财魔方上线至今已满三年,透过其投资组合的历史收益表现可以初步评判智能投顾平台的长期收益能力。

由上表可知,风险10组合年化收益率为12.45%,相对沪深300指数收益为7.20%。近三年以来累计收益率达到了42.18%,而沪深300则下跌近4.64%,累计收益大幅跑赢沪深300指数46.82%,该组合长期收益表现可圈可点。

从风控表现来看,最大回撤值为10.42%,明显小于沪深300指数的46.70%,说明期间该组合风险控制良好。

总而言之,无论从长期收益能力还是风控表现来看,理财魔方目前表现可圈可点。投资者可以予以关注。

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