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如何进行理性投资

人物:四川财会学习网 来源:未知 2018-04-10 18:25

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  “别人越是草率,我们越要加倍慎重。”查理芒格认为,优秀的投资人能够有独立的思考和判断,保持对市场的耐心,理性面对风险,在长期的投资生涯中获得良好的业绩。

  所谓理性投资,就是投资者在投资决策的过程中保持独立的思考,形成较为完善的投资体系,通过科学分析与合理配置,将投资的眼光和时间放长来看,不局限于短期市场的此起彼伏,战胜人性的弱点,即使在局势不利的时候,也能够有效识别并做出谨慎理智的行动。

  芒格的成功绝非偶然,他长期跨学科学习,通过实践获取直接和间接经验构建了独有的格栅模型,使其能够在市场的此起彼伏中保持理性并获得长期投资收益。罗伯特哈格斯特朗在《查理芒格的智慧》一书中为投资者总结了芒格理性投资的四个方面:

  首要之一就是保持十足的耐心,尽可能地放长眼光。成功的长期投资要克服一定的从众心理,避免人性的弱点和内心的直觉,独立思考并冷静判断。长期投资者不仅应当有耐心、常识、坚持不懈、愿意独立研究,更加应当具备面对市场普遍性恐慌时不受影响的冷静判断力,即使在市场信息不完全准备的情况下也能够做出大概率的投资决策。

  其次,学会与风险相处并独立做出投资判断。芒格认为风险并不意味着投资的波动性,而更加侧重于损失的可能性,良好的风险管理是成功投资的保障。投资者应当形成较为完善的投资体系,关注个股的内在价值,尽量对资产定价,谨守安全边际,在对市场有趋势性认知的前提下,避免资本的永久性损失。

  第三,采用科学的投资方法,正确评估企业的内在价值。在投资过程中,使用科学的方法和有效的清单能降低错误和遗漏的负面影响。投资者在科学分析、深入调研的基础上,严谨分析公司的基本面,比对相关财务数据,寻找企业的内在价值,把握企业评估的复杂性和易变性,等待合适的时机。

  此外,合理配置。芒格认为合理配置资本是投资者的必修课,长期持有科学的投资组合,能够使财富增值,风险下降。在市场风格切换的过程中,通过对风险的把握,合理配置资产显得尤为重要。在牛市氛围下,投资者通过优化组合,努力实现目标收益率;而在一蹶不振的熊市中,经过优化的投资组合也能够利用组合在风险对冲方面的优势,减少市场冲击,将资产的风险系数控制在可接受的范围内,保护已有投资成果,带来稳定收益。合理资产配置的优势,通常能够在低迷的市场环境中更容易显现出投资优势。

  资本市场波动起伏,坚持理性投资的原则是取得良好投资业绩的前提。作为中国价值投资的实践者,东方红资产管理始终坚持长期投资原则,鼓励投资者并引导投资者放长眼光,严格风险管理,精选那些“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司,以便宜的价格买入并长期持有,分享公司成长带来的长期收益,多年实践证明价值投资A股市场长期有效,可以为客户带来复合回报。(CIS)

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